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2015年证券从业《投资分析》提分试题及答案3

来源:考试在线2015-03-25 在线模考考试题库

  参考答案及详细解析

  一、单项选择题

  1.【答案详解】D。今日的ADL=昨日的ADL+当天所有股票中上涨的家数一当天所有股票中下跌的家数=100+70-30=140。

  2.【答案详解】B。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率,提高储蓄转化的比重,并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。

  3.【答案详解】A。根据股价移动规律,可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。前者保持平衡,后者打破平衡。

  4.【答案详解】C。6个月支付1次利息,则每次支付的利息金额为100 ×6%×0.5=3(元),故债券价格为P=3/(1+2.5%)1/2+3/(1+3%)+ (100+3)/(1+3.26%)3/2=l04.04(元)。

  5.【答案详解】C。当投资者担心在资金到位之前,或抛出股票之后,股市出现上涨,这时可先买入股指期货合约,进行多头套期保值交易。当投资者持有股票,而担心股市下跌带来市值损失时可先卖出股指期货合约,进行空头套期保值交易。

  6.【答案详解】B。金融期货交易的基本特征可概括如下:第一,交易的标的物是金融商品;第二,金融期货是标准化合约的交易;第三,金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格;第四,金融期货交易实行会员制度;第五,交割期限的规格化。

  7.【答案详解】D。城乡居民储蓄存款余额不包括单位存款。

  8.【答案详解】C。在K线组合中,最后一根K线的位置越低,越有利于空方,位置越高,越有利于多方。无论K线的组合多复杂,都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。越是靠后的K线越重要。

  9.【答案详解】A。一般而言,利润表和利润分配表是放在一起的,它的意思是指企业有了净利润后能分给投资者多少钱。利润分配表的编制主要分为 三步:第一步:可供分配的利润=净利润+年初未分配利润+盈余公积金转入;第二步:可供股东分配的利润=可供分配的利润一应付优先股股利一提取任意盈余公 积金一转作股本的普通股股利;第三步:未分配利润(留到来年再分配)=可供股东分配的利润-已分配优先股股利-任意公积-

  已分配普通股股利。可见,在利润及利润分配表的构成要素中不包括应付流通股股利。

  10.【答案详解】A。若流动比率大则营运资金大于零,短期偿债能力较有保障,速动比率不一定大于1,现金比率不能确定。

  11.【答案详解】D。产权比率的计算公式为:产权比率一负债总额/所有

  者(股东)权益总额。它反映企业所有者对债权****益的保障程度。

  12.【答案详解】A。营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力,一般通过公司资产管理比率来衡量,主要表现为资产管理及资产利用的效 率。因此,资产管理比率通常又被称为“运营效率比率”,主要包括存货周转率(存货周转天数)、应收账款周转天数(应收账款周转率)、流动资产周转率和总资 产周转率等。

  13.【答案详解】D。艾略特受到价格上涨下跌现象的不断重复的启发,发明波浪理论。该理论是以周期为基础的。把周期分成时间长短不同的各种周 期,指出,在一个大周期之中可能存在小的周期,而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长与短,都是以一种相同的模式进行。这个模式就是波 浪理论的核心——8浪过程。每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。这8个过程完结以后,才能说这个周期已经结束。

  14.【答案详解】B。K线又称为“日本线”,起源于200多年前的日本。

  15.【答案详解】D。学术分析流派是以“效率市场理论”为哲学基础的。

  16.【答案详解】D。道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号,所以D选项说法错误。

  17.【答案详解】C。就半年付息一次的债券来说,将半年利率Y乘以2 便得到年到期收益率,这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价收益率”。

  18.【答案详解】B。一般而言,汇率下降,本币升值,本国产品竞争力减

  弱,出口型企业将减少收益,因而企业的股票和债券价格将下跌。

  19.【答案详解】A。基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,应用起来也相对简单;与基本分析相比,技术分析对市场的反映比较直观,分析的结论时效性较强。

  20.【答案详解】B。投资组合的8系数=(50×10000×0.8+20 X 20000×1.5+10×30000X1.0)/(50×10000+20x 20000+lOx 30000)≈l.083,期货合约份数一(现货总价值/单位期货合约价值)×p系数= [(50×10000+20×20000+10×30000)÷100000]×1.083= (1200000÷100000)×1.083≈13(份)。

  21.【答案详解】A。一般认为,公司财务评价的内容主要是盈利能力,其次是偿债能力,此外还a-成长能力。它们之间大致可按5:3 :2来分配比重。

  22.【答案详解】B。我国债券内在价值的计算中最常用的公式是单利计息,复利贴现。

  23.【答案详解】A。稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利,并确保足够长的投资期间。从投资策略来看,一般可选择投资中风险、中收益 证券,如稳健型投资基金、指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等。投资的信息需求更多地体现在所选择投资品种的微观层面。

  24.【答案详解】B。总量分析法是客观经济分析的基础方法。总量分析法对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析,进而说明整个 经济的状态和全貌。总量分析主要是一种动态分析,因为它主要研究总量指标的变动规律。同时,也包括静态分析,因为总量分析包括考察同一时期内各总量指标的 相互关系。

  25.【答案详解】A。关联购销类的关联交易,主要集中于资本密集型行业和市场集中程度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产,与集 团其他公司间产生关联交易在所难免。除了集团公司以外,其他大股东如果在业务上与上市公司有所联系,也有可能产生关联交易。因此,关联购销在我国众多上市 公司中或多或少地存在,交易量在各类关联交易中居首位。

  26.【答案详解】B。现金流动负债比反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。公式为:现金流动负债比一年经营活动现金净流量/期末流动负债。此题中,现金流动负债比一5000000÷8000000—o.625。

  27.【答案详解】D。在市场预期理论中,某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同,但是在特定时期内,市场预计所有债券都取得相同的即期收益率,即长期债券是一组短期债券的理想替代物,长、短期债券取得相同的利率,即市场是均衡的。

  28.【答案详解】A。技术分析方法应用时应注意的问题:①技术分析必须与基本分析结合起来使用;②多种技术分析方法综合研判;③理论与实践相结合。

  29.【答案详解】A。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来,每一个局部高点都考虑到,可能得到一条类似于圆弧的弧线,盖在股价之上;将每 个局部的低点连在一起也能得到一条弧线,托在股价之下,这些弧线称为圆弧形,又称为碟形、圆形或碗形。圆弧形态属于反转突破形态,在其形成过程中,成交量 的变化都是两头多,中间少;圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强,越值得人们去相信这个圆弧形。

  30.【答案详解】D。经济全球化导致产业的全球化转移,发达国家主要发展知识密集型的高新技术产业和服务业,而把劳动和资源密集型的产业向发展中国家转移。广大发展中国家除了继续作为原材料、初级产品的供应者外,还成为越来越多的工业制成品的生产基地。

  31.【答案详解】C。EVA资本一债务资本+股本资本一在建工程一现金和银行存款。故选C。

  32.【答案详解】B。结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究,侧重分析经济现象的相对静止状态。

  33.【答案详解】B。该股票市场定价合理,因此,其市场价格为l5元(每股股息/必要收益率)。可转换证券的转换价值一标的股票市场价格×转换比例一15X 30—450(元)。

  34.【答案详解】D。投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率陡,说明投资者甲比投资者乙相对保守,相同的风险状态下,甲对 风险的增加要求更多的风险补偿。故在资本资产定价模型中,投资者甲的无风险投资所占的比例较乙的少,其最优组合会位于乙的左边。

  35.【答案详解】B。为进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》和《关于上市公司股权分置改革的指导意见》精 神,规范上市公司股权分置改革工作,促进资本市场改革开放和稳定发展,保护投资者的合法权益,中国证券监督管理委员会制定了《上市公司股权分置改革管理办 法》,2005年9月4日对外发布。

  36.【答案详解】A。营运指数反映公司报告收益与公司业绩之间的关系,营运指数一经营现金净流量/经营所得现金一经营现金净流量/(净利润一非经营收益+非付现费用)=2400/(1800—600+400)=1.5>1。大于1

  的营运指数,则说明收益质量好。

  37.【答案详解】D。1995年,原国务院证券委发布了《证券从业人员资格管理暂行规定》,开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定,我国于l999年4月举办了首次证券投资咨询资格考试。

  38.【答案详解】B。广播公司和饮料公司的销量稳定,所需投入的有形资本有限,商誉等无形资本较多,对于这样的公司,用税后利润不能反映目标公司的价值,最好利用现金流量作为估价指标。

  39.【答案详解】C。作为综合研究拟定经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调控部门,国家发展和改革委员会的主要 职责包括拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、长期规划、年度计划、产业政策和价格政策,监测和调节国民经济运行,搞好经济总量平衡,优化重大经济结 构,安排国家重大建设项目,指导和推进经济体制改革。

  40.【答案详解】A。现金债务总额比一经营活动现金净流量/债务总额=4000000/(10000000+4000000)≈0.29。该 指标旨在衡量企业承担债务的能力,是评估企业中长期偿债能力的重要指标,同时它也是预测企业破产的可靠指标。这一比率越高,企业承担债务的能力越强,破产 的可能性越小。这一比率越低,企业财务灵活性越差,破产的可能性越大。

  41.【答案详解】B。市场总体利率水平下降时,债券的收益率水平也应下降,从而使债券的内在价值增加,所以B选项说法错误。

  42.【答案详解】C。宏观经济只是影响公司股价的其中一个因素,还有其他很多因素影响股价,在宏观经济向好,但其他因素如公司盈利情况等糟糕的时候,公司股价也可能下跌。

  43.【答案详解】A。在决定优先股的内在价值时,零增长模型相当有用,因为大多数优先股支付的股息是固定的。

  44.【答案详解】B。OBV即“平衡交易量”、“能量潮”,其计算公式为:今日OBV=昨日0BV+sgn×今日成交量,其中sgn为符号函 数,其数值取值为±l,当今日收盘价≥昨日收盘价时,取+1,当今日收盘价<昨日收盘价时,取一l。通过成交量的指标来验证当前股价走势的可靠性, 该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合,量是价的先行指标。

  45.【答案详解】D。选择性政策工具包含两种,即直接信用控制和间接信用指导。A、B、C选项属于一般性政策工具。

  46.【答案详解】B。高通胀使企业成本上涨过快,同时企业更倾向于囤

  积商品高价待沽,结果影响生产同时又抬高了售价,如果不采取调控措施,

  必将导致未来的“滞胀”,企业将面临困境。

  47.【答案详解】A。市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论都认为,利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定,流动

  性溢价也起一定的作用。

  48.【答案详解】B。流动比率=(流动资产/流动负债)×100%,衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力,所以正确答案是B选项。

  49.【答案详解】B。该股票无分红,则其1年期远期合约的理论价格一

  100e6%×1 = 106.18(元)(107元,可见该远期合约价格被高估,应当卖出远期合约和债券的同时,利用卖出债券的资金买进股票。

  50.【答案详解】C。自然衰退是一种自然状态下到来的衰退;偶然衰退是指在偶然的外部因素的作用下,提前或延后发生的衰退;相对衰退是指行

  业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况。

  51.【答案详解】B。涨跌比率ADR指标是将一定时期内上市交易的全部股票中的上涨家数和下跌家数进行比较,得出上涨和下跌之间的比值并推断市场上多空力量之间的变化,进而判断市场上的实际情况。

  52.【答案详解】D。主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比,其计算公式为:主营业务利润率一(主营业务利润/主营业务收入)

  ×100%。

  53.【答案详解】D。艾略特把大的运动周期分成时间长短不同的各个周期,每个周期无论时间长短,都是以一种模式进行,新的周期仍然遵循上述

  的模式。这是艾略特波浪理论的最核心的内容。

  54.【答案详解】B。现金流动负债比一经营现金流量/流动负债。在本题中,现金流动负债比=3400/6000≈O.57。 。

  55.【答案详解】C。按照权证持有人行权时间不同,权证可分为欧式权证和美式权证。欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券;而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。

  56.【答案详解】C。投资者购买的股指期货合约的总价值为:400×500 ×3=600000(美元),即60万美元,套期保值比率=期货合约总价值÷保值的现货合约.总价值=60÷(160×40%)≈0.938。

  57.【答案详解】C。可转换证券的转换价值=转换比例×标的股票市场

  价格=20×40=800。当可转换证券的市场价格1000大于可转换证券的转换价值800,前者减去后者的数值被称为可转换证券的“转换升水”。转换升水比率=200/800×100%=25%。

  58.【答案详解】D。套利定价理论,由罗斯于20世纪70年代中期建立,揭示了均衡价格形成的套利驱动机制和均衡价格的决定因素。简单地讲, 它解决了这样一个问题:如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响,那么在均衡市场状态下,导致各种证券具有不同收益的原因是什么。

  59.【答案详解】C。久期表示的就是按照现值计算,投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示),也就是债券期限的加权平均数,其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。

  60.【答案详解】B。市盈率一每股市价/每股盈余,表明市场对公司共同的期望指标,一般来说,公司的市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好,但是,需要注意的是,当市盈率指标很小或者为零时,分母很小,不能说明任何问题。