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2014年证券从业《投资分析》章节讲义第五章

来源:考试在线2014-08-04 在线模考考试题库

  79、 功能价值法:

  (1) 也称生产能力比例法。这种方法是寻找一个与被评估资产相同或相似的资产为参照物,计算每一单位生产能力价格或参照物与评估资产生产能力的比例,以计算被评估资产的重置成本。

  (2) 计算公式:被评估资产重置成本=被评估资产产量/参照物年产量*参照物重置成本。

  (3) 这种方法运用的前提条件和假设是资产的成本与其生产能力呈线性正比关系。生产能力越大,成本越高。应用这种方法估算重置成本时,首先应分析资产成本与生产能力之间是否存在这种线性关系。如果不存在的话,这种方法就不可采用。

  80、 物价指数法:

  (1) 这种方法是在资产原始成本基础上,通过现时物价指数确定其重置成本。

  (2) 计算公式:资产重置成本=资产原始成本*资产评估时物价指数/资产购建时物价指数。公式中,资产原始成本要求真实、准确。物价指数应采用资产的个别或同类物价指数。

  81、 实体性贬值及其估算:

  (1) 资产的实体性贬值是由于使用和自然力损耗形成的贬值。

  (2) 实体性贬值的估算,一般可以采用的方法有:观察法、公式计算法。

  (3) 观察法:也称成新率法,是指对被评估资产,由具有专业知识和丰富经验的工程技术人员对资产的实体各主要部位进行技术鉴定,并综合分析资产的设计、制造、使 用、磨损、维护、修理、大修理、改造情况和物理寿命等因素,将评估对象与其全新状态相比较,考察由于使用磨损和自然损耗对资产的功能、使用效率带来的影 响,判断被评估资产的成新率,从而估计实体性贬值。

  (4) 成新率法的计算公式为:资产实体性贬值=重置成本*(1-成新率)

  (5) 公式计算法的计算公式:资产实体性贬值=(重置成本-残值)/总使用年限*实际已使用年限。——公式中,残值是指被评估资产在清理报废时净回收的金额。在 资产评估中,通常只考虑数额较大的残值,如残值数额较小可以忽略不计。总使用年限是实际已使用年限与尚可使用年限之和。

  (6) 总使用年限=实际已使用年限+尚可使用年限。

  (7) 实际已使用年限=名义已使用年限*资产利用率。

  (8) 由于资产在使用中负荷程度的影响,必须将资产的名义已使用年限调整为实际已使用年限。名义已使用年限是指资产从购进使用到评估时的年限。名义已使用年限可 以通过会议记录、资产登记薄、登记卡片查询确定。实际已使用年限是指资产在使用中实际损耗的年限。实际已使用年限与名义已使用年限的差异,可以通过资产利 用率来调整。

  (9) 资产利用率=截止评估日资产累计实际利用时间/截止评估日资产累计法定利用时间*100%

  (10) 当资产利用率>1时,表示资产超负荷运转,资产实际已使用年限比名义已使用年限要长;当资产利用率=1时,表示资产满负荷运转,资产实际已使用年限 等于名义已使用年限;当资产利用率<1时,表示开工不足,资产实际已使用年限小于名义已使用年限。(具体实例见P232)

  (11) 尚可使用年限是根据资产的有形损耗因素,预计资产的继续使用年限。

  82、 功能性贬值及其估算:

  (1) 功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。

  (2) 功能性贬值的估算步骤:将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较,然后计算二者的差异,确定净超额运营成本。由于企业 支付的运营成本是在税前扣除的,企业支付的超额运营成本会引致税前利润下降、所得税额降低,使得企业负担的运营成本低于其实际支付额。因此,净超额运营成 本是年超额运营成本扣除所得税后的余额。接着评估被评估资产的剩余寿命。最后以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现,这些折现值 之和就是被评估资产功能性损耗(贬值)。计算公式如下:被评估资产的功能性损耗(贬值)=∑(被评估资产年净超额运营成本*折现系数)——具体实例见 P233

  (3) 应该指出,新老技术设备的对比,除生产效率影响工资成本超额支出外,还可对原材料消耗、能源消耗以及产品质量等指标进行对比计算其功能性贬值。

  83、 经济性贬值及其估算:经济性贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。计算经济性贬值时,主要是根据因产品销售困难而开工不足或停止生产等情况,确定其贬值额。评估时应根据资产的具体情况加以分析确定。当资产使用基本正常时,不计算经济性贬值。