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2014年证券从业《投资分析》章节讲义第四章

来源:考试在线2014-08-04 在线模考考试题库

  15、 行业生命周期分为:幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。

  (1) 一个行业的萌芽和形成,最基本和最重要的条件是人们的物质文化需求。社会的物质文化需求时行业经济活动的最基本动力。资本的支持与资源的稳定供给是行业形成的基本保证。

  (2) 行业形成的方式有3种:分化、衍生、新生长。(具体叙述见P127)

  (3) 行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。

  (4) 判断一个行业的成长能力,可以从几个方面考察:需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间的转移活动、产业组织变化活动。(具体叙述见P128)

  (5) 行业成熟首先表现为技术上的成熟,即行业内企业普遍采用的是适用的且至少有一定先进性、稳定性的技术。其次表现为产品的成熟。产品的成熟是行业成熟的标 志。产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟,且已经被消费者习惯适用。再次是生产工艺的成熟,最后是产业组织上的成熟。也就是说行业内企业 间建立起了良好的分工协作关系,市场竞争是有效的,市场运作规则合理,市场结构稳定。

  (6) 一般而言,技术含量高的行业成熟历时相对较短,而公用事业行业成熟期持续的时间较长。

  (7) 行业处于成熟期的特点主要是:(1)企业规模空前、地位显赫,产品普及程度高。(2)行业生产能力接近饱和,市场需求也趋于饱和,买方市场出现。(3)构 成支柱产业地位,其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。但通常在短期内很难识别一个行业何时真正进入成熟期。

  (8) 行业衰退可以分为:自然衰退、偶然衰退。(具体叙述见P129)

  (9) 行业衰退还可分为:绝对衰退、相对衰退。(具体叙述见P130)

  (10) 在很多情况下,行业的衰退期往往比行业生命周期的其他3个阶段的总和还要长,大量的行业都是衰而不亡,甚至会与人类社会长期共存。例如:钢铁、纺织、烟草。

  (11) 没有夕阳产业,只有夕阳企业。

  (12) 分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候,往往会从以下几个方面进行综合考察:行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退。

  16、 当前技术进步的行业特征:(1)以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。(2)信息技术的扩散与应用引起相关行业的 技术革命,并加速改造着传统产业。(3)研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺。(4)技术进步速度加快,周期明显缩短,产品更新 换代频繁。

  17、 信息产业的2大流行定律:摩尔定律、吉尔德定律。(1)摩尔定律,即微处理器的速度会每18个月翻一番,同等价位的微处理器的计算速度会越来越快,同等速度的微处理器会越来越便宜;(2)吉尔德定律,在未来25年,主干网的带宽将每6个月增加一倍。

  18、 产业政策:政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的。产业政策是国家干预或参与经济的一种形式,是国家(政府)系统设计的有关产业发展的政策 目标和政策措施的总和。一般认为,产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。其中,产业结构政策与产业组织政策市 产业政策的核心。

  19、 产业结构政策:是选择行业发展重点的优先顺序的政策措施,其目标是促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理,使产业结构高级化。产业结构政策是一个 政策系统,主要包括:(1)产业结构长期构想;(2)对战略产业的保护和扶植。(所谓战略产业,一般是指具有较高需求弹性和收入弹性,能够带动国民经济其 他部门发展的产业。)(3)对衰退产业的调整和援助。

  20、 产业组织政策:是调整市场结构和规范市场行为的政策,以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心,其目的在于实现同一产业 内企业组织形态和企业间关系的合理化。(所谓同一产业是指具有相同使用功能和替代功能的产品或劳务的集合,实质上就是具有竞争关系的卖方企业的集合)。产 业政策主要包括:(1)市场秩序政策;(2)产业合理化政策;(3)产业保护政策。——(详细叙述见P136)

  21、 产业技术政策:是促进企业技术进步的政策,是产业政策的重要组成部分。它主要包括2方面的内容:(1)产业技术结构的选择和技术发展政策:主要涉及制定具 体的技术标准,规定各产业的技术发展方向,鼓励采用先进技术等方面。(2)促进资源向技术开发领域投入的政策:主要包括技术引进政策、促进技术开发政策和 基础技术研究的资助与组织政策。

  22、 产业布局政策:产业布局是产业存在和发展的空间形式。产业布局政策的目标是实现产业布局的合理化。产业布局政策一般遵循以下原则:经济性原则、合理性原则、协调性原则、平衡性原则等。