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2014年证券从业《投资分析》章节讲义第三章

来源:考试在线2014-08-04 在线模考考试题库

  28、 与财政政策、货币政策相比,收入政策具有更高一层次的调节功能,它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度,而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

  29、 收入政策的目标包括:收入总量目标、收入结构目标。

  30、 我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。

  31、 劳动有狭义、广义之分。这里所讲的劳动要素,是狭义的一般工人的劳动。广义的劳动,还包括科技人员和管理人员的劳动。

  32、 技术作为生产要素的收入可分为3个层次:(1)技术劳动收入;(2)技术专利转让收入;(3)技术入股收入。

  33、 通俗的讲,财产性收入是指家庭拥有的动产(如银行存款、有价证券等)、不动产(如房屋、车辆、土地、收藏品等)所获得的收入。

  34、 国际金融市场按经营业务的种类划分:货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场、期权市场。

  35、 汇率:用单位外币的本币标值来表示。

  36、 我国于2005年7月21日宣布,自即日起,开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是形成更富弹性的人民币汇率机制。

  37、 从趋势上看,由于中国经济的持续高速发展,人民币渐进升值对股票市场的影响主要体现在2个层面:(1)将全面提升人民币资产升值,对内外资投资于中国资本 市场都将产生极大的吸引力,特别是伴随金融业的全面开放、QFII投资额度放宽、市场扩容和金融衍生工具的增加等,我国资本市场正在迎来一个加速发展的时 期;(2)拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐,比如零售商业、房地产、金融业等,这类行业在2006年和2007年伴随着人民币升值, 称为股指上扬的龙头。

  38、 从长期来看,证券价格由其内在价值决定,但就中、短期的价格分析而言,证券市场交易价格由供求关系决定。无论是成熟市场还是新兴市场,都可以用供给曲线和 需求曲线的变化来确定证券价格的变化轨迹。但不同的是,成熟市场的供求关系式由资本收益率引导的供求关系,即资本收益率水平对证券价格有决定性的影响。像 我国这样的新兴市场,证券价格在很大程度上由证券的供求关系决定,即由一定时期内证券的总量和资金总量的对比力量决定。

  39、 根据投资者的行为主体不同,可分为:个人投资者、机构投资者。

  40、 根据投资证券市场的目的不同,可分为长期投资者、短期投资者。

  41、 在外国成熟的证券市场上,机构投资者是市场的主要参与者,具有举足轻重的作用,也被视为市场成熟的一个标志。

  42、 长期投资者目的是为了获得公司的分红,而短期投资者的目的是为了获得短期资本差价,有时也把短期投资者称为投机者。

  43、 对长期、短期投资者的区分:时间区分、范围区分(短期投资热点板块)、风险和收益区分。

  44、 上市公司质量与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本因素。

  45、 上市公司数量直接决定证券市场供给。影响公司数量的主要因素包括:宏观经济环境、制度因素(发行上市制度、市场设立制度、股权流通制度)、市场因素(牛市、熊市)。

  46、 随着1999年7月1日《证券法》的颁布实施,股票发行制度逐步走向市场化。2001年3月17日正式取消额度制,改而采取股票发行核准制。

  47、 证券市场需求的决定因素:宏观经济环境、政策因素、居民金融资产结构调整。

  48、 我国证券市场机构投资者的发展3个阶段:(1)1991—1997年,该阶段的机构投资者为证券公司、信托公司、老基金和非专业证券投资的企业法人。 (2)1998—2000年,该阶段的特点是管理层开始有计划、有步骤的推出一系列旨在培育机构投资者的政策措施。(3)2001年至今,开放式基金的出 现是该阶段特点。

  49、 1998年,证券投资基金(封闭式)的出现开创了我国机构投资时代的新篇章。

  50、 2001年9月22日,第一只华安创新开放式基金宣告成立,从而使基金的发展跨入新的历史时期,同时标志着我国证券市场真正开始步入机构投资者的时代。

  51、 2002年10月16日,首家中外合资基金管理公司获准筹建,标志着中国基金业的对外开放正式拉开序幕。

  52、 2002年11月15日,中国证监会和中国人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,打开了合格境外机构投资者(QFII)直接投资A股的大门。

  53、 资本市场开放包含2方面的含义:服务性开放、投资性开放。

  54、 资本市场“服务性”开放式金融服务业开放的主要内容之一,它包括:(1)允许投资银行、可以经营证券的商业银行、资产管理公司、各种基金(如养老基金、对 冲基金、保险基金等)及基金管理公司、律师事务所、投资咨询公司等外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务。(2)允许本国资本市 场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务。

  55、 资本市场的“投资性”开放属于资本流动范畴,是与资本账户自由化相关的一个概念,是指资金在国内与国际资本市场之间的自由流动。

  56、 资本市场的“投资性”开放包含2方面的含义:(1)融资的开放,即允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资;(2)投资的开放,即允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国的居民投资于国际资本市场。