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2014年证券从业《投资分析》章节讲义第三章

来源:考试在线2014-08-04 在线模考考试题库

  6、 消费指标:社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额。

  (1) 社会消费品零售总额:指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。

  (2) 社会消费品零售总额按销售对象划分为2大部分:对居民的消费品零售额、对社会集团的消费品零售额。对居民的消费品零售额针对售给城乡居民用于生后消费的商 品;对社会集团的消费品零售额针对企业、事业和行政等各种类型单位用公款购买的用作非生产、非经营用的消费品。(其中,居民的消费品零售额与国民经济核算 中的居民消费之间具有密切的联系,前者中的大部分直接构成居民消费,是计算后者的主要资料来源之一。)

  (3) 社会消费品零售总额是研究国内零售市场变动情况、反映经济景色程度的重要指标。社会消费品零售总额的大小和增长速度也反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强弱。

  (4) 城乡居民储蓄存款余额:指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额,包括城镇居民储蓄存款和农民个人储蓄存款,不包括居民的手持现金和工矿企业、部队、机关、团体等单位存款。

  (5) 居民储蓄存款是居民可支配收入扣除消费支出以后形成的。储蓄扩大的直接结果就是投资需求扩大和消费需求减少。

  7、 金融指标:总量指标、利率、汇率、外汇储备。

  (1) 总量指标包括:货币供应量、金融机构各项存贷款余额、金融资产总量。

  (2) 货币供应量:是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。

  (3) 我国现行的货币统计制度将货币供应量划分为3个层次:流通中现金(M0)、狭义货币供应量(M1)、广义货币供应量(M2)。

  (4) 流通中现金(M0):指单位库存现金和居民手持现金之和,其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、学校等单位。

  (5) 狭义货币供应量(M1):指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。

  (6) 广义货币供应量(M2):指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。——其中,中国人民银行从2001年7月起,将证券公司客户保证金计入广义货币供应量M2。

  (7) M2与M1的差额,通常称为“准货币”。

  (8) 金融机构各项存贷款余额:指某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。其中,金融机构主要包括商业银行、政策性银行、非银行信贷机构、保险公司。

  (9) 金融资产总量:指手持现金、银行存款、有价证券、保险等其他资产的总和。

  (10) 金融资产的多样化是社会融资方式变化发展的标志。

  8、 利率:贴现率与再贴现率、同业拆借利率、回购利率、各项存贷款利率。

  (1) 利率:又称利息,是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价,也是债权人出让资金使用权的报酬。

  (2) 利率有存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率之分。

  (3) 再贴现率和同业拆借利率是基准利率。

  (4) 贴现和贴现率:指银行应客户的要求,买进其未到付款日期的票据(银行买进票据)。或者说,购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时,银行向客户收取一定的利息,称为贴现利息或折扣,其对应的比率即贴现率。

  (5) 再贴现率:是商业银行由于资金周转的需要,以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。对中央银行而言,再贴现时买进票据,让渡资金;对商业银行而言,再贴现是卖出票据,获得资金(中央银行买进票据)。

  (6) 再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。再贴现率的变动对货币供应量起直接作用,进而对国内总需求产生影响。

  (7) 同业拆借利率:指银行同业之间的短期资金借贷利率。

  (8) 同业拆借利率有2个利率:拆进利率、拆出利率。

  (9) 同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆借利率(LIBOR)。LIBOR是指在伦敦的第一流银行借款给伦敦另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已 经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率,并作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行 在规定的时间(一般是伦敦时间上午11:00)报价的平均利率。使用最多的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR基础上加一定 的百分点。从LIBOR变化来的,还有新加坡同业拆借利率、纽约同业拆借利率、香港同业拆借利率等等。

  (10) 回购利率:回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券(包括国债、政策性金融债和中央银行融资券)为权利质押的一种短期资金融通业务,是指资金融 入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返还资 金,逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率即回购利率。

  (11) 全国银行间债券市场的回购交易是以国家主权级的债券作为质押品的交易。其回购利率可以说是一种无风险利率,可以准确反映市场资金成本和短期收益水平。

  (12) 各项存贷款利率:包括金融机构对客户存贷款利率,即城乡居民和企事业单位存贷款利率、中国人民银行对金融机构存贷款利率、优惠贷款利率。

  (13) 国务院批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率,具有法律效力,其他任何单位和个人无权变动,且法定利率的公布、实施由中国人民银行负责。

  (14) 利率是对市场反应非常灵敏的一个经济变量。存贷款利率之间的差额也可以成为调节供需关系的一种工具。